一、中国综合供应链物流市场概况

随着我国制造业的不断发展，各个垂直领域的供应链开始面临更复杂的客户需求，应对日益增长、日益复杂的客户ζ　需求也变得更具挑战性。同时，受限于物流●基础设施和资源，自建物流往往难以达到具备最佳基础设施和运营能力的专业第三方物流服务商提供的服务效率。此外，通过将物流服务外包给第三方服务提供商，公司可以专注于其核心业务，而无『需处理复杂且耗费资源的物流规划流程。因此，中ξ国外包物流服务市场发展迅猛，预计将从2020年的人民币6.5万亿元◇增长到2025年的9.2万亿元，复〓合年增长率7.1 %，高于同期物流总支出的年复合增长率（5.3%）。

外包物流服务的渗透率（定义为外包物流服务支出除以物流总支出）也有望从2020年的43.9%提高到2025年的47.8% . 可见外包物流服务在中国的日益普及。与自建物流相比，外︽包物流服务可以让企业利用第三方☉专业物流服务提供商在管理和整合其供应链各个环节的专业知识，实现更高的物流效率，同时避免了自建物流的需要。基础设施的巨大前期成本。

从具体行业来看it服务外包，生鲜、快消、服装、医药等对物流能力要求「较高的行业企业更倾向于采用第三方物流，将物流活动外包给专业的物流服务提供者。 2020年∩各垂直领域中，生鲜外包物流服务渗透率最高，达到85.0%，其次是医※药、服装和快消品，渗透率为7 1.0% 分别为 67.0% 和 65.6%。

(一）综合供应链物流服务市场的兴起

集成供应链物流服务被定义为外包物流服务市场中的一个细分市场和一种先进的物流▅服务形式。服务由第三方服务商提供，但与孤立的供▓应链物流服务商不同，综合供应链物☆流服务商有能力提供综合物流服务，包括快递、整车和零担运输、最后一公里配送、以综合解决╲方案的形式为客户提供仓储等增值服务（如现》场安装、售后服务），满足客户①的各种需求。虽然第三方物流服务的大部分需求来自单一Ψ 的物流服务，但外包供应链物流服务的需求逐渐由同质化向多元化转变，导致综合供应链物流服务市场增速普遍超过的外包物流服务。市场，主要得益于→集成供应链物流服务的以下显着特点：

1、更加集成和端到端▅

单一供应链物流服务提供商通常只专注于提供一种特定的物流服务，例如快递。具有更复杂和复杂的物流需求的公司将不得不雇用多个单一的物流服务提供商。相比之下，综合供应链物流服务商可以提供卐仓储和库存管理解决方案等一站式解决方案，满足客户从产品制造到配送的ζ端到端需求，让企业客户避免雇佣√多个服务商。繁琐的业务流程※。

2、先进技术应用与数据赋能

传统的单一供应链物流服务普遍仍属于劳动密集型，自动化程度较低，尤其是装载、分拣等任务，会导致流程效率低下且容易︾出错。正在发生。单一供应链物流服务ζ　提供商对数据洞察的使用有限。综合供应链物流服务★商通常使用技术和无人化解决方案来提高运营效率。此外，借助先进的 IT 基础设施，不同供应链环节和不同合作伙伴之间的数据∏收集、整合和』分析变得更加准确。

3、行业洞察和洞察

综合供应链物流服务¤商对不同行业（如终端客户需求、独特的产品特性、库存和销售周期等）的深入了解，使其能够提供量身定制的解决方案，解决客户的痛点。不同◤的行业。相比之下it服务外包，从产︽品的角度来看，单一的供应链物流服务商由于其提供的供ζ　应链物流服务范围有限，通常对行业知之甚少。

4、加强客户业务运营

综合供应链物流服务商可以提供额外的↓增值服务，赋能客户在销售预∏测、生产计划、SKU和库存管理、终端客户订单管理等方面的Ψ业务运营，帮助加深与客户的关系，从而增加客户粘性和交叉销售或追加销售的机会。

(二）综合供应链物流服务市场规模

2020年中国综合供应链物流服务行业市场规模达到20260亿元，预计到2025年将进一步增长①至31900亿元，复合年增长率9.5%。此外，综合供应链物流服务渗▆透率（定义为综合供应链▓物流服务支出减去外包物流服务支出）预计将从2020年的31.0%提高到2020年的34.@ 2025 >6%。

(三）综合供应链物流服务市场的驱动力和机遇1、不同垂直领域客户日益复杂的需求

终端消费者对【更快、更灵活的供应链物流服务的需求促使公司升级其供╲应链以提高客户满意度。由于不同垂直领域供应链的特点不同，需要根据每个具体行业的特点量身定制集成的供应链解决方案。

2、提高供应链制造端效率的潜力

过去，物流行业的效率提升主要集中在配送端，即成品从制造商到终端消费者的运输。制造←方面仍有巨大潜力进一步提高效率。借助端到端的集↑成供应链物流服务，可以通过更好的№原材料采购和采购和生产计划来提高效率。

3、数据洞察和其他增值服务需求

公司供应链中各个环节产生的海量数据具有巨大价值，因为分析这些数据使他们能够更全面地〖了解其运营效率低下的根源，并使卐他们能够做出更好的业务决策。由于ζ综合供应链物流服务本质上覆盖了更广泛的供应链，有价值的数据更容易追踪、整合和分析。此类综合供应链物流服务商可以提供的数据洞察和辅助增值服务（如仓储网络的重新设计和销售预测）对企业也具有吸引力∞和价值。

4、优惠∑　政策支持发展综合供应链物流服务

中国↑政府将现代供应链基础设施作为重点发展目标，实施了旨在提高供应链效率、降低物流成本、促进先进技术应用适应性的优惠政策和改革。相关政策和改革将对供应链综合物流服务的发展做出贡献。

(四）综合供应链物流服务市场卐竞争格局

由于庞大的市场规模和各个垂直行业的特定』行业要求，中国综合供应链物流服务市场高度分散。根据中投报告，前十名企业主要是大公司的物流子公司（最初是为满足内部物流需求而设立，但逐渐开放服务外部客户）和致力于服务外部客户的供应链服务供应商。 2020年营收方ㄨ面，前十名◤企业仅占9.0%的市场份额。在前十︾名企业中，我们是最大的综合供应链物流服务商，2020年市场占有率2.7%，市场整合潜力巨大。其中，具有更高♀效运营能力、更大规模提⊙供更好解决方案和服务的玩家将继续整合市场，获得更大的市场增长潜力。然而，小企业往往专注于特定的地区和行业，这使得跨地区和行业的规模和整合变得更加困难。因此，这些企业不太可能对领先企业构成重大威胁。

我们认为，在接下来的发展过程中∞，综合供应链物流服务商要想在市场上保持ぷ竞争力，主要需要掌握以下几个方面：

1、广①泛的物流网络

作为综合供应链物流服务商，为客户提供一整套的物流服务，拥有广泛的物流网络，满足不同类型货物的仓储和运输需求是必不可少的【。建立相关物流网络需要大量资金，短期内无法复制【。现有行业参与者拥有的物流基础设施的战略位置也是一种稀缺资源。因此，没有足够规模和基础设施的玩家很难在综合供应链物流服务市场的竞争中站稳脚跟。

2、数据整合与分析、自动化与无人设施及○解决方案等技术能力。

先进技术是提供综合供应链物流服务的重要组成部◤分。除了提供基本的物↓流服务外，领先的现有参与者还拥有更先进的能力来收集、整合和分析整个供应链和不同物流网络的数据，以便为客户提供增值数据洞察。此外，领先的现有企业已广■泛应用多项专有技术（如无人仓库〖和其他机器人解决方案），以降低劳动力成本并提高运营效率。为了达到类似水平的运营效率和规模，由于初始资本支出高且缺乏行业知识，新进入者在采用和实施先进技术解决方案以保持相同水平的效率和规模方面将面临严峻挑战。

3、多年经¤营积累的行业知识。

综合供应链物流服务商需要∴设计、实施、运营并不断︻适应不同垂直行业不断变化⌒　的需求，同时为不同的客户定制解决方案。这种行业知识需要随着时间的推移而积累，提供相关综合服务的方式与提供标准化、独立的供应链物流服务有很大不同。此外，由于合作更加深入，供应链综□　合物流服务的客户关系往往紧密相连☆☆，现有的供应链综合物流服务参与者的相关行业知识会随着时间的推移而逐渐自我强化，从而进一步提高新的行业参与者。进入壁垒。

4、强大的品牌形象和优质的服务。

积极的综合供应链物流提供◆商的品牌形象可能会影响①最终消费者的消费选择。物流服务行业强大的品牌形象来源于不断提供优质服●务。对于采用一体化供应链物流服务的客户来说，服务质量非常重ㄨ要。

鉴于综合供应链物流服务与客户的供应链功能密切相关，如果服务中断，对客户业务运营的潜在影响可能很大。一个成功的综合供应链物流】服务商能够快速响应客户需求变化，保证及时♂交货，从而实现低客户投诉率和高客户满意度。

二、白酒物流行业细分分析（一）白酒物流行业规模测算

作为白酒物流『行业的细分市场，全范围下的市场规模应包括所涉及的原材料、半成品、成品※的仓储、装卸和运输过程中的相关人力物力白酒原料采购、生产、销售全ぷ链条。成本。

在上市白酒企业中，五粮液是自建物流模式的代表。其湖北IT公司承接全链条物流业务，并披露关联交易金额。口径▓比较齐全。因此，我们选择五粮液物流成本费率进行计算】更具代表性。通过以下三种方法计算：

1）按照物流成本率：五粮液的物流成本占酒类产品收入的比重，平均值约为1.2%。据▼国家统计局数据，2020年规模以上白酒企业销售收入约5836亿元，对应物流业规々模约70亿元。

2）根据五粮液销售收入的市场份额：假设≡其物流成本规模（5.3亿）占比也是9%，规模◤以上白酒物流产业规模约60亿元。

3）根据五粮液销量的市场↓份额：2020年五粮液销量为16万吨，占规模以上白酒企业销量的4%。预计行业规模为 222 亿。

因此，我们估计白酒物流市场规模在百亿级别（6-200亿）

(二）白酒物流行业特点及发■展趋势1、白酒物流行业特点及物流供应链发展趋势

1）白酒物流行业具有以下典型特征

a) 白酒行业区域集中度明显；

b) 白酒行业存在强烈的季节性波动；

c) 白酒行业商品价值高、破损率高、追溯要◣求高。

2）白酒物流行□业还存在一些痛点：

a) 物流供应链多分段管理，仓储、运输、配送服务链处于分段状态，集成度低，导致供应链︻运营成本高、效率低；并且由于渠道碎片化，反馈传输时间长，端库存和总库存不透明，端信息反馈不足；

b) 链路可视化和智能化不够，难以有效╳支撑柔性生产、采购、销售。

3）针对以上□　特点和痛点，白酒物流也在不断更新迭代，向一体化数字化、智能化的供应链服务模式转型。

a) 整合：

从采购、生产、销售三个独立的服务向一体化供应链转变，整合资源，搭建灵活的服务平台。

渠道方面，从∩过去多渠道的线上线下渠道，库存碎片化◣，逐渐转向一包。例如，电商、直播等新零售♂渠道已经成为酒类企业的必经之路，物流●也需要尽快将订单变成包裹并成功发送。

b) 智能：

在分销端，形成完整的数据信息，分析终端销售、库存、订单等，帮助企业管理需求驱动的供应链，了解和把握需求信号，及时准确预测快速响应适合需求信号，如生产计划、市场战略等▲。

在生产端，整合仓库管理、流通加工、耗材管理、系统支持等传统物流服务，针对具有饮料特性的产品、标签、盒、礼盒、定制盒、包装升级等。可以在仓库▽进行。滚码打印等服务。

结合淡季的特点和产『销数据的统一，可以在→生产调度〓、库存管理、销售计划等各个环节实现优化升级。

2、白酒企业物流现状：自建+外包，外包环节从单纯的运输外包到仓储运输配送全流程外包。

白酒生产企业

物流模式

注意事项

五粮液

集团全资子公司五粮液安吉担任服务商

自建物流代表

茅台、古井贡酒

自建+第三方外包

洋河、汾酒、郎酒、舍德

选择外包

洋河大部分▓交给中外运物流服务（原招】商物流）

外包模式下，企业销售物流费用占比在1%以上。在集团子公司自建模式下，销售物流费用占比较低。但葡萄酒企业增加销售物流外包，将不必要▼的物流业务外包给湖北IT专业公司，有利于物流供需双方专注于核心竞争业务，实现双赢。

根据泸州老←窖物流供应商选择标准，除快↘递公司外，其他物流服务供应商的选择流程均以入园、建仓等◥基本条件为依据。此外，古井贡酒、洋河、汾酒等企业与物流供应商的合作也以仓储管理和物流园区建设为主。这也意味着，对于葡●萄酒企业来说，单纯的运输外包并不能满足葡萄㊣酒企业对物流供应链的需求，仓储、运输、配送一体化的服务需求更为重要。